开首：华尔街见闻
大摩暗示，ASIC在某些特定场景诳骗中照实进展出色，但高度依赖于特定客户的定制需求；ASIC的设立资本时常较低，但其系统资本和软件部署资本却可能远高于可大限度商用的GPU，导致总体领有资本更高。此外，英伟达的CUDA生态系统至极老练，在天下云功绩中正常使用，市步地位依然坚如磐石。
往日六个月中，AI走动的势头转向了定制ASIC，市集以为ASIC的增长后劲将是商用GPU的几倍，受此影响，英伟达涨势处于停滞状态，AMD也进展欠安。但在摩根士丹利看来，市集对ASIC的预期过高，恒久来看，ASIC难以撼动GPU的市步地位。
2月12日，摩根士丹利战术分析师Joseph Moore偏激团队发布申报称，ASIC当作一个芯片类别，不优于或劣于商用GPU，两者仅仅完结沟通死心的不相似子。
大摩暗示，ASIC在某些特定场景诳骗中照实进展出色，但高度依赖于特定客户的定制需求；尽管ASIC的设立资本时常较低，但其系统资本和软件部署资本却可能远高于可大限度商用的GPU，客户可能需要破钞无数时间和资源来适配软件，导致总体领有资本更高。
此外，英伟达的CUDA生态系统如故至极老练，客户不错莽撞部署和运行不同责任负载，这会加多总体领有资本。大摩预测，芯片范围的现存指引者英伟达仍会保捏主导地位，除非发生不测变化。
相较于商用GPU，定制ASIC诳骗场景太窄
大摩暗示，无意候是的——在针对更短促的诳骗场景时，定制ASIC至极具有眩惑力。ASIC是为特定的云功绩提供商或企业客户定制的芯片，或者提供更高的性能和成果，因此具有相反化的市集竞争上风。
比如谷歌TPU（张量处分器）的收效——收效的原因是谷歌发明了当代LLM的Transformer工夫，并领导博通设立了一款有益为此优化的芯片，这也为博通带来了跳跃80亿好意思元的收入。
不外，英伟达正在通过优化其GPU来顺应Transformer模子，重新夺回市集份额。而且，在云忖度打算范围，商用GPU常常比ASIC更具竞争力。
因此，大摩以为，将来，定制化ASIC的上风可能更体现时传统责任负载上——毕竟，英伟达专注于老练多模态AGI（东说念主工通用智能）模子，这一老练才略对某些旧诳骗来说可能有些敷裕了。
但大摩也补充说念，在提供高端老练才略方面，英伟达可能仍然难以被格外。
定制ASIC设立资本低，但系统资本更高
摩根士丹利暗示，ASIC自己比GPU更低廉，尤其是在硬件资本上具有一定的上风，但其系统资本和软件资本较高，这使得其总领有资本（TCO）并不一定低于商用GPU。
申报中提到，某些ASIC的硬件资本可能仅为3000好意思元，而英伟达的H100 GPU资本为20000好意思元。这种价钱相反使得ASIC在硬件资本上显得更具眩惑力。
但是，尽管ASIC的硬件资本较低，但其系统资本可能远高于通用GPU，具体如下：
ASIC的集群资本可能显贵高于英伟达，因为英伟达创建了一个基于铜的72 GPU NVLINK域，而ASIC则使用了更崇高的光学工夫，其他大型资本组件也雷同。
天然高带宽内存（HBM）的资本是沟通的，但实验上，英伟达可能更具上风，因为它在新式HBM上领有把持性采购权，CoWoS（芯片封装工夫）亦然如斯。
软件方面，英伟达的CUDA生态系统至极老练，客户不错莽撞部署和运行不同责任负载。而使用ASIC或其他替代有计算时，客户可能需要破钞无数时间和资源来适配软件，这会加多总体领有资本（TCO）。
举例，Trainium的客户Databricks预期“将破钞数周或数月才气将系统部署上线” 。一位云功绩高管最近也告诉大摩：“每两年，我的ASIC团队录用的工夫齐比英伟达过时2-3年。从经济角度来看，这并不那么有效”。
因此，尽管英伟达推出了如L4、L40等廉价芯片，但市集仍然倾向于遴荐崇高的高性能显卡，因为高端显卡在性能和生态系统复旧上具有显贵上风。
大摩总结说念，好多廉价处分器在登程点阶段可能眩惑一些客户，但由于缺少老练的生态系统和恒久复旧，客户最终常常会追念英伟达。TPU、Trainium和AMD MI300是少数例外。这并不是说更低廉的处分器莫得价值，而是说，更低廉的处分器在实验取得的市集份额上常常不如最初预期的那样。
英伟达霸主地位，难以撼动
英伟达的市步地位依然坚如磐石。大摩以为，英伟达在AI芯片市集的主导地位不仅源于其高大的工夫实力，更在于其完善的生态系统和捏续的研发干预。
申报指出，英伟达展望本年将在研发上干预约160亿好意思元，而定制ASIC（诳骗特定集成电路）芯片的设立预算时常不到10亿好意思元，在某些情况下致使更少。
凭借这些资金，英伟达或者保捏一个4-5年的设立周期，而况或者规则运行三个想象团队，捏续推出率先市集的高性能芯片。此外，英伟达在天下每个地区的每个云平台上齐占有一隅之地，任何对英伟达生态系统的投资齐能在天下范围内得到传播，进一步寂静了其市集霸主地位。
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