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　　出品：新浪财经上市公司征询院

　　作家：郑权

　　近日，42家纯证券业务上市券商2025年半年报露馅已矣。42家上市券商2025年上半年统统终了商业总收入2519亿元，同比增长31%；终了归母净利润1040亿元，同比增长65%。

　　分业务看，42家上市券商2025年上半年资管业务手续费净收入统统211.95亿元，同比下跌3.02%。其中，中信证券收入最高，为54.44 亿元，红塔证券收入最少仅0.06亿元。收入增速最快的是长城证券，收入增速高达79.27%；降幅最大的是华泰证券，降幅高达59.8%，接近60%。

　　值得一提的是，华泰证券全资子公司华泰证券（上海）钞票处分有限公司（下称“华泰资管”）2025年上半年的营收高达12.1亿元，跨越了华泰证券同时资管业务手续费净收入8.93 亿元，出现了“倒挂”。

　　华泰证券资管业务手续费净收入降幅最大接近六成

　　2025年上半年，42家上市券商资管业务手续费净收入统统211.95亿元，同比下跌3.02%。42家券商中，27家券商的收入同比下跌，降幅最大的是华泰证券，降幅高达59.8%；此外始创证券、太平洋、华西证券三家券商的资管收入降幅也跨越了50%。

数据着手：wind

　　2025年上半年，华泰证券资管业务手续费净收入为8.93 亿元，较2024年上半年的22.20亿元大幅下跌59.8%。华泰证券并莫得公布具体原因，但称合座手续费收入减少系前年下半年出售子公司导致同比基数较高。

　　2024年9月5日，华泰证券完成出售 AssetMark Financial Holdings， Inc． 过甚子公司，最终往来对价为179，330.14万好意思元 （折合东说念主民币1，275，467.55万元）。自交割日起，华泰证券不再执有 AssetMark 任何股权。

　　但拆分华泰证券单季度的功绩来看，公司2024年第四季度的资管业务收入比出售 AssetMark 前的第三季度还要多。

　　wind走漏，华泰证券2024年第四季度资管业务手续费净收入为11.13亿元，比第三季度的8.13亿元还多3亿元。那么，华泰证券出售AssetMark是否会对公司资管业务手续费净收入产生杰出大的影响待考。

　　2024年7月份后公募基金降费计谋全面落地，处分费率下跌，这是好多券商大资管业务收入下跌的原因之一。此外，行为伏击收入着手的通说念业务仍在执续减弱。这类业务固然费率较低，但因领域宏大，曾是券商资管伏击的收入着手。跟着去通说念化进度的深化，这部分收入孝顺权贵减少。

　　民生证券征询以为，华泰证券25H1末钞票处分业务领域达到6270亿元，同比增长23.9%；但平均费率从24H2的0.20%下跌至25H1的0.15%，费率仍然有所承压。

　　公募基金方面，华泰证券基金子公司南边基金处分领域达2.59万亿元，同比增长19.38%。其中，公募业务处分钞票领域东说念主民币13，842.79亿元，同比增长11.60%。华泰柏瑞处分钞票领域7，306.67亿元，同比增长44.83%。

　　值多礼贴的是，南边基金与华泰柏瑞基金盈利计入华泰证券对合联营企业投资收益，有关收入不体面前资管收入分项中。受公募降费与资管家具调整影响，面前华泰证券资管收入有所承压，是否存在主动处分才调等问题有待技艺磨真金不怕火。

　　与资管子公司收入“倒挂” 上半年净利润大增却裁人近2000东说念主

　　半年报走漏，华泰证券资管子公司华泰资管2025年上半年终了营收12.06亿元，比华泰证券兼并口径的资管业务手续费净收入（8.93亿元）还要高。

着手：半年报

　　为何会出现上述“倒挂”？半年报并莫得给出原因。2025年上半年，华泰资管研究资管家具领域为1084.51亿元，增长83.40%；专项资管领域为2022.64亿元，增长15.12%；而单一资管领域减少（1504.08亿元，-6.19%）。

着手：半年报

　　本年上半年，华泰证券终了商业收入162.19亿元，同比增长31.01%；终了归母净利润75.49亿元，同比增长42.16%。

　　尽管上半年功绩大增，但华泰证券却开启了“大裁人”形状。限度2025年上半年末，华泰证券职工东说念主数为15，027东说念主；而在2024年末，华泰证券在任职工数目统统为16964东说念主。这意味着华泰证券在上半年净利润大增的情况下，裁人近2000东说念主。

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