作家 | 周智宇

裁剪 | 张晓玲

当一众车企巨头还在为是否"交出灵魂"而转辗反侧时，李书福的棋盘上，又落下了一系列令东说念主目不暇接的棋子。

2025 年秋天，先是德国豪车巨头梅赛德斯 - 飞奔告示斥资 13.39 亿元，入股沉科技；几天后，李书福又躬行径年仅 37 岁的 AI 天才印奇"站台"，以一句"畴昔是属于印奇的"，公开押下了我方的重注。

李书福这位曾以"蛇吞象"盛名的"本钱猎手"，正试图在智能化这片最滚热的战场上，开启一场围绕 AI 天才印奇的"豪赌"。

这家名为"沉科技"的公司，是他这场豪赌的中枢抓手。它脱胎于歇业的力帆，注入了旷视的 AI 灵魂，被拜托了"再造一个华为车 BU "的厚望。这无疑是一次典型的、充满李书福个东说念主颜色的凌厉来源：通过精妙的本钱运作，在祯祥系的邦畿内，打造一个对标，致使颠倒"华为车 BU "的 AI 帝国。

传统的汽车权门与新兴的科技巨头，皆在这场关乎畴昔的干戈中倾其所有。李书福对印奇的豪赌，也不外是这场行业变局的一个缩影。一场对产业的颠覆性变革，才刚刚启幕。

"爆火"的新贵

9 月底，祯祥控股集团董事长李书福在一场发布会上，绝不守密我方对身旁年青东说念主的玩赏。他指着 37 岁的印奇，对满座的来宾说："我那时在宇宙寻找贤达东说念主，无意有一次见到印奇，一见照旧、再会恨晚、一拍即合"。他致使罕有识开释了充分授权的信号，称畴昔是属于印奇的，但愿他能率领沉走向无尽庞大的畴昔。

这场荒僻的、由中国汽车界大佬躬行下场的站台，让沉科技来到聚光灯下。

就在几天前，另一则音信无疑为这场发布会作念足了铺垫—— 9 月 25 日，沉科技公告称，梅赛德斯 - 飞奔（上海）数字技艺有限公司以每股 9.87 元的价钱，斥资 13.39 亿元东说念主民币策略入股沉科技，成为其第五大推动。一时辰，沉科技仿佛成为行业内最炙手可热的新贵。

沉科技的爆红并非无迹可循。

本年 6 月，前华为车 BU 总裁王军厚爱加盟沉科技，出任联席总裁。他上任后的初度公开亮相，等于代表公司发布了面向全行业的"沉智驾 1.0 "治理有推敲，并绝不恶浊地喊出了"沉科技是一个孤苦的智能汽车治理有推敲供应商"的标语。

从东说念主事换血到业务换核，沉科技正试图向外界申报一个全新的故事。这个故事的剧本也早已写好：王军和印奇明晰地公布了从 L2+ 到 L3，再到推出 L4 级 Robotaxi 有推敲的激进产物蹊径图。

其"沉智驾 1.0 "有推敲凭证算力不同，分为基础版（100 TOPS）、专科版（200+ TOPS）和旗舰版（高达 700 TOPS），以逍遥不同车型的各样化需求。2.0 有推敲对准 L3，筹画在本年年底发布；3.0 有推敲的抓手则侧重于 Robotaxi，沉科技会在畴昔 18 个月里于大家 18 个城市，兑现 1000 辆以上的鸿沟部署。

王军更是为这个新故事定下了广博的指标："但愿在大家智驾鸿沟达到三分寰宇有其一的份额"。

本钱市集的响应立竿见影。在这一系列密集利好刺激下，沉科技的股价屡鼎新高，市值从年头的约 254 亿元，飙升至越过 530 亿元。

似乎，阿谁曾经顶效用帆之名、在歇业旯旮叛逆的旧时期仍是往日。在李书福的代言和印奇的操盘下，一个对于 AI、绽放平台和大家化的新故事，逐渐浮出。

本钱新牌局

李书福一直推动着祯祥转型，他但愿祯祥从一家单纯的造车公司，变成技艺守旧，提供治理有推敲的高技术公司。

在联指摹奇之前，李书福手执的 10 余家上市公司中，除了提供智能网联汽车软硬件治理有推敲的亿咖通、出行做事平台曹操出行外，等于祯祥汽车这类偏传统制造企业。判辨，这离李书福心里的科技帝国构想，还有不小的距离。

沉科技则是李书福本钱拼图里的紧迫一块，是其瞄向畴昔的一个紧迫抓手。

不外在沉科技之前，李书福对这家公司有着其他缱绻。沉科技的前身力帆，独创于 1992 年，曾是中国摩托车时期的出口冠军，曾经是甘愿无两的"民营汽车第一股"。但在市集竞争加重后赶紧腐败，于 2020 年进入歇业重整方法。

彼时，李书福携祯祥系本钱，联手地点国资重庆两江产业集团，通过重庆满江红基金 ( 重庆两江股权投资基金料理有限公司持股 51%，祯祥科技集团旗下祯祥迈捷投资有限公司持股 49% ) 以"白衣骑士"的姿态入局，主导了此次重组。

在最初的几年里，这块被周转的钞票，申报的是一个天壤悬隔的旧故事。祯祥系高管入驻后，赶紧将力帆科技的业务要点转向了换电和 B 端市集，推出了睿蓝等新品牌，主要为祯祥旗下的出行平台"曹操出行"提供做事。

但这个故事的市集反响平平。2023 年，公司营收同比下滑 21.8%，扣非净利润再度亏空。这一阶段的发展属于典型的钞票周转形状，此时的力帆，内容上是祯祥产业邦畿中的一个代工场和特定业务的承载平台。

旧棋局堕入了僵局，李书福必须为这个 A 股上市平台，寻找一个全新的、更具眩惑力的突破口。AI 成了这个平台的新故事。

2024 年 7 月，力帆科技的股权结构迎来了一次决定性的变革。祯祥科技集团将其曲折持有劲帆科技 19.91% 股份的平台——重庆江河汇企业料理有限牵扯公司 100% 的股权，以 24.3 亿元东说念主民币的价钱转让给了由旷视科技创始东说念主印奇现实限度的重庆江河随手企业料理有限公司。交往完成后，祯祥产投仍通过满江红基金曲折持有劲帆科技约 15.20% 的股份。

随后印奇被推举为公司董事长，力帆科技也在本年 2 月改名为重庆沉科技股份有限公司。

据知情东说念主士闪现，李书福的此次"寻帅"并非漫无目的。他通过微软前大家推论副总裁沈向洋的引荐，才结子了这位曾在微软亚洲磋议院、师从沈向洋的 AI 天才——印奇。

东说念主员到位、重构业务框架后，随后半年里的新故事也水到渠成。力帆科技原先本钱密集、利润率相对较低的末端业务的存量钞票被周转，蓝本业务中可瞻望的现款流，不错被插足到利润率更高的科技业务中，守旧其腾贵的研刊行径，并分担固定成本。

新故事的必要性，除了对钞票周转的诉求，还源自祯祥通盘集团的深层惊悸。在智能化下半场，面对华为等科技巨头的降维打击，即等于庞大的祯祥也感受到了压力。

祯祥汽车总裁桂生悦曾屡次公开暗示，祯祥要与沉科技全部打造"第二个华为"，惟有这么，祯祥才可能在畴昔的智能化、自动驾驶方面取得最初。

于是，申报一个对于科技的新故事，成为了势必聘请。这不仅能重塑沉科技的估值逻辑，为后续的本钱运作（如筹画中的港股 IPO）铺路，更能为通盘祯祥帝国在智能化搏斗中，打造一个看似孤苦的前锋军。

行业难题待解

现实远比故事骨感。这个被推向台前的新主角，依旧面对着系列难题。

从业务发展的角度来说，来自祯祥集团的守旧，既是沉科技的上风，也可能是镣铐。别称头部智驾有推敲供应商高管向华尔街见闻分析，智驾有推敲是车企关乎畴昔的中枢竞争力，其他车企还是会对供应商的配景有所费神。

这种担忧并非捕风系影。连年来，主流车企纷纷将智能化四肢中枢策略。比亚迪从前年春节后，就延续对智能化部门进行整合；奇瑞本年也整合旗下大卓智能等，组建"奇瑞智能化中心"。

此外，大家车企也纷纷通过策略投资，与主流智能驾驶有推敲供应商酿成深度股权"绑定"。不管是通用、丰田等海外巨头投资 Momenta，还是国内庞大车企集体入股地平线，皆记号着传统供应链关系正被本钱入手的研发生态定约所取代。

至于当下最热的华为，现在厚爱入股引望的有赛力斯、阿维塔，其他车企则因估值、资金、策略聘请等要素还未投资。不外也有其他车企匠心独具，像广汽与华为的合营通过全资子公司华望汽车兑现，以彰显其限度权。

判辨，整车厂在兑现智能化的旅途聘请上，依旧有着各自的算盘。

像近期入股沉科技的飞奔，其自身就与祯祥控股集团存在股权关联，祯祥控股集团持有戴姆勒集团 9.69% 股份，两边的后续合营仍待不雅察。就在入股沉科技的这天，飞奔还告示与 Momenta 合营研发的全新城区及高速领航接济驾驶系统（L2 级）行将发布。

在财务方面，现在智驾行业仍处于高强度研发插足期。从财务数据看，沉科技 2025 年上半年研发插足约为 2.88 亿元，同比增长 59.67%。生意收入则从 2024 年上半年的 29.88 亿元，增长 40.04% 至 41.84 亿元，这主如若汽车业务、摩托车业务销量增长，收入加多。

而包摄于推动的扣除非平凡性损益的净利润从 2024 年上半年的 1660.68 万元，下落至 2025 年上半年的 -1.34 亿元，主要原因是沉科技新增了对智能汽车座舱操作系统的研发，导致研发插足大幅加多。同期，钞票计提减值损结怨递延所得税用度的加多也对此产生了影响。

其对看法华为，车 BU 业务甩手 2024 年底累计研发插足已超 400 亿元，并在本年上半年头度兑现盈利，营收高达 270 亿元。不管是在研发插足还是营收上，两者间还存在差距。

而且，智能驾驶市集早已过了"蓝海"阶段，竞争趋于尖锐化。据佐想汽研数据自大，2023 年月至 2024 年 10 月，由第三方供应的车企城市 NOA 有推敲中，华为和 Momenta 已占据近 90% 的市集份额。四肢其后者，沉科技奈何解围，得回更多外部订单，是它兑现我方明志励志的必由之路。

"豪赌"的终局

从软件界说汽车的标语被喊响，到如今 AI 大模子席卷而来，不外短短数年。汽车工业百年的基石，正被连根拔起。在这幅全新的产业棋局上，玩家不再只是是传统车企，科技巨头的身影无处不在，而棋盘的轨则，也正在由代码而非钢铁再行书写。

在这局棋里，李书福通过令东说念主目不暇接的本钱运作，将沉科技这枚棋子推至台前，无疑是一次精彩的开局。它展现了一个本钱猎手在时期变革眼前，所能达到的最高尚的策略布局与资源整合能力。

但正如祯祥自身的历史所评释注解的，任何一次精彩的本钱运作，皆不外是漫长征程的动身点。当年"蛇吞象"的壮举，也履历了近十年的贫穷整合，才最终迎来了沃尔沃的价值追忆。

对至今天的沉科技而言，它所面对的挑战，远比当年的沃尔沃更为复杂。因为它试图飘荡的，是这个行业最敏锐、最中枢的"灵魂"包摄问题。它所要构建的，不单是是一个企业，更是一种全新的产业信任形状。

对于印奇来说，他能否率领沉科技构建一种全新的产业信任形状，是沉科技解围的要道。

印奇曾坦言，AI 系统的灵魂是数据，这决定了供应商与车企必须酿成"你中有我"的深度协调，而不单是是甲乙方关系。但这套源于技艺遐想主义的深度协调表面，能否冲破传统汽车产业中树大根深的派别之见？这是一个巨大的未知数。

即等于股权结构更为绽放的华为引望，在争取一汽等合营伙伴时曾经面对瞻念望，沉科技想让竞争敌手们放下堤防，难度不问可知。

此外，沉科技如今已是家 A 股上市公司，并筹画赴港上市，投资者将用更尖刻的目光注目其最真实的策划数据：外部客户（非祯祥系）的订单增长、科技业务的毛利率改善，以及扣非净利润何时大略转正。

往日，李书福善于用本钱入手，通过并购、重组、上市等雷霆妙技，在最短时辰内整结伙源、搭建平台，追求价值的快速放大。而在产业落地的经由中，又不得不降服技艺研发、产物落地、市集考证的漫长端正，追求价值的历久积蓄。

如果沉科技得以得手，李书福对印奇的这场豪赌，将不再只是是他个东说念主本钱邦畿的成败，而会是产业与本钱之间奈何协同，让产业得意新活力的一个具体样本。

这场豪赌的终局，已不可节略地用一家公司的成败来掂量。它更像是一面镜子，折射出祯祥这家企业，乃至通盘中国汽车工业，在智能化转型中的洪志与困局。

在智能化的终局里，简直能界说帝国的，从来不是本钱的邦畿有多大，而是技艺的根基有多深。夯实新时期万亿帝国的基石赌钱赚钱app，始终是真实的技艺、可不雅的鸿沟和可延续的事迹。