第 675 期2026-08-07

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焦点关切中证协出台券商债券投顾业务新规，设25%抓仓和谐度红线

证券业协会究诘制定了《证券公司债券投资照管人业务治理规章》，现予发布。《治理规章》建立6个月过渡期，将于2027年2月5日起精采实践。 

新规重心明确债券投顾业务抓仓和谐度风控条件，轨则硬性监管红线：券商出具债券投资冷漠时，原则上不得导致单一债券投顾账户单券抓仓成本，逾越该账户总财富限度的25%，严控单一债券抓仓和谐风险。同期新规明确三类豁免情形，具体包括投资方向为国债、央行单据、计谋性金融债、所在政府债、境内系统进犯性银行同行存单；投顾初度劳动对应账户的三个月内；因债券回售、系统进犯性银行名单治疗等客不雅身分导致的被迫超限情况。

中证协出台券商债券投顾业务新规 设25％抓仓和谐度红线宏不雅动态央行净回笼1330亿元

央行当天开展10亿元7天逆回购操作，投标量10亿元，中标量10亿元，操作利率为1.40%，当天有1340亿元逆回购到期。

财政部拟于8月14日新发730亿元30年期相配国债

财政部拟刊行2026年超恒久相配国债（六期）。本期国债为30年期固定利率附息债。本期国债竞争性招标面值总数730亿元，不进行甲类成员追加投标。招标时辰为2026年8月14日上昼10:35至11:35。

发当作态濮阳国资运营集团完成刊行10亿元公司债，利率1.98％

濮阳市国有成本运营集团2026年面向专科投资者非公开辟行公司债券（第二期）步地完成刊行，将于8月10日起在上交所挂牌往来。本期债券简称为“26濮资02”，刊行金额10亿元，期限3年，利率1.98％，创连年来河南省地市平台同期限同评级私募债利率新低。召募资金将主要指令更多金融资源和社会成本参加国企改进与实体经济。2025年12月29日，经中证鹏元玄虚评定，刊行东谈主主体信用评级为AA+，评级瞻望贯通。

洛阳商皆城投拟刊行5亿元公司债，中标主承销商公示

8月7日，洛阳商皆城市投资控股集团公示借新还旧公司债券主承销商采纳步地中标成果，和谐体牵头东谈主为华夏证券，和谐体成员为国联民生承销保荐，中标价（费率）为0.65%。

步地以洛阳商皆城市投资控股集团为主体，刊行限度不逾越5亿元债券，期限不超5年，由中标主承销商提供债券文告刊行及承销劳动，并负责刊行公司债券历程的一谈职责。2026年6月26日，经东方金诚玄虚评定，洛阳商皆城市投资控股集团主体信用评级为AA。

新乡平原示范区投资集团拟刊行5亿元公司债，招标承销劳动

8月7日，新乡平原示范区投资集团公告，就2026年度文告公司债券步地进行招标。本次债券刊行限度不逾越5亿元，期限不逾越5年，最高限价（费率）为1.4‰/年，招标领域包括私募公司债券刊行承销劳动及债券存续历程中的一谈职责践诺。投标死心时辰为9月1日10时。2026年7月7日，经中证鹏元玄虚评定，新乡平原示范区投资集团主体信用评级为AA。

三门峡投资集团拟刊行7亿元中票，申购区间1.7％～2.5％

8月7日，三门峡市投资集团表露2026年度第三期中期单据刊行文献。本期债券刊行金额上限为7亿元，期限5年，申购期间为8月10日9时至8月10日18时，申购区间为1.7％~2.5％。召募资金一谈用于偿还刊行东谈主存量债务融资器具本金。

中国银行完成刊行全市集首单“双期限”自贸离岸债

日前，中国银行刊行全市集首单“双期限”自贸离岸债。刊行限度8亿元，刊行品种包括9个月期限4亿元，365天期限4亿元，票面利率分别为1.55%、1.58%。本次债券通过改动狡计“双期限”刊行模式。

债市主体惠誉：证据郑州交发‘A’恒久本外币刊行东谈主评级，瞻望“贯通”

8月7日，惠誉评级证据郑州交通发展投资集团有限公司（郑州交发）的恒久外币和本币刊行东谈主主体评级为‘A’。瞻望贯通。惠誉同期证据郑州交发高等无典质好意思元债券的评级为‘A’。  

债市舆情东莞投资控股集团原董事长陈照星主动投案，曾任东莞证券董事长

据患难之交东莞，东莞市投资控股集团原党委布告、董事长陈照星涉嫌严重违章罪犯，主动投案，当今正接管东莞市纪委监委次第审查和监察探访。陈照星曾任东莞证券党委布告、董事长。

5家债券刊行东谈主被监管警示

8月7日，安徽证监局对5家债券刊行东谈主领受出具警示函的行政监管步调，均因未在规依期限内表露2025年年度敷陈。5家债券刊行东谈主为：宿州市产业投资控股集团有限公司、国厚财富治理股份有限公司、中城投集团第六工程局有限公司、中弘控股股份有限公司、安徽省华安外经建立（集团）有限公司。

市集不雅点东吴固收：本轮评级监管后续影响全体可控，后续重心警惕三类城投主体

东吴固收研报暗示，本轮评级监管收紧并非短期扰动，而是债券市集评级质地建立、评级序列校准和高等第虚高惩处的络续。

总体来看，咱们想到本轮监管的后续影响全体仍将保抓可控。一方面，城投债仍具有较强的区域金融贯通属性，监管部门在推动评级质地普及的同期，亦兼顾债券市集稳健开动和所在融资环境贯通，幸免评级和谐下调、估值快速上行和机构被迫抛售之间造成过度负反应，从而激励城投债市集系统性风险；另一方面，信用评级行业仍然领受刊行东谈主付费的生意模式，评级机构在落实监管条件、普及评级诀别度的同期，也需与刊行东谈主保抓业务干系和抓续通常。因此，优化评级序列的职责更可能以渐进式、结构性神情鞭策，而非短期内大限度、和谐式下调。

策略上，后续可重心警惕三类城投主体：第一，外部评级与中债隐含评级各别较大、市集订价已清爽弱于外部评级的主体；第二，存量债券利差较高或2025年以来新发债刊行利差逾越200BP、一级和二级市集均条件较高信用赔偿的主体；第三，弱天禀“网红”地区中平台层级偏低、债务包袱较重、再融资依赖度较高、外部相沿不细则性较强的主体。

关于该三类主体，即使在本次评级敷陈密集表露期间未发生评级下调，亦仍可能在抓续的评级重检→机构风控出库→估值治疗这一历程中再度濒临赎回抛压。

责编:陈玉尧 | 审核:李震 | 监审:古筝赌钱赚钱app